2016年以來,隨著金融科技與互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域的監(jiān)管政策、法規(guī)制度的逐步完善以及互聯(lián)網(wǎng)金融專項治理的全面展開,我國互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)正式告別“野蠻生長”的初生期進(jìn)入理性規(guī)范發(fā)展的成長期。近日,國家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室(中國社會科學(xué)院)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)分析與評估課題組發(fā)布了《中國互聯(lián)網(wǎng)金融平臺風(fēng)險評級與分析報告》(以下簡稱“報告”)。報告認(rèn)為,從互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)整體狀況來看,目前還需要進(jìn)一步規(guī)范市場秩序,提高行業(yè)準(zhǔn)入門檻,營造有法可依,執(zhí)法必嚴(yán)的互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)環(huán)境。

行業(yè)整體發(fā)展?fàn)顩r

過去一年,隨著監(jiān)管政策的陸續(xù)出臺,互聯(lián)網(wǎng)金融專項整治工作的全面展開,退出和發(fā)生問題平臺數(shù)量也迅速增多。截至2016年12月底,累計停業(yè)和問題平臺數(shù)量達(dá)3429家,比2015年底增加1741家。2017年以來,累計停業(yè)和問題平臺數(shù)量逐漸趨于穩(wěn)定,截至2017年5月,累計停業(yè)和問題平臺數(shù)量3748家。停業(yè)和問題平臺主要集中在廣東、山東、上海、浙江、北京五省(市),它們占全國停業(yè)及問題平臺總數(shù)比例達(dá)到60.96%。

報告顯示,過去一年,我國網(wǎng)絡(luò)借貸伴隨著互聯(lián)網(wǎng)金融專項整治工作全面深入展開也步入到深度調(diào)整期,同時,投資人氣和行業(yè)發(fā)展仍然取得了可喜進(jìn)步。截至2016年12月,行業(yè)歷史累計成交量為33290.92億元。截至2017年5月底,行業(yè)歷史累計成交量達(dá)到45790.32億元,比2016年同期增加35482.97億元。

網(wǎng)絡(luò)借貸的貸款余額也呈快速增長趨勢,截至2016年12月底,行業(yè)總體待還余額達(dá)8162.24億元,是上一年同期的1.86倍。截至2017年5月,待還余額進(jìn)一步攀升至9966.46億元。在待還余額的區(qū)域分布上,排名前三位的省市為北京、上海、廣東,三省市待還余額分別為3508.97億元、2504.53億元和1897.31億元,占全國的比例為79.4%。

與金融領(lǐng)域整體利率水平呈上升趨勢形成鮮明對比,互聯(lián)網(wǎng)金融平臺受本身供求關(guān)系和監(jiān)管因素影響,綜合收益率仍然呈現(xiàn)連續(xù)下降趨勢。報告顯示,2016年12月底,全國平均綜合收益率為9.76%,顯著低于2015年底12.45%的同期水平。2017年5月,綜合利率進(jìn)一步下降至9.21%。截至2017年5月,綜合收益率在16%以上的平臺占6.2%,收益率在12%至16%之間的占26.08%,在8%至12%之間的占55.43,在8%以下的占12.29%。

盡管互聯(lián)網(wǎng)金融隨著嚴(yán)格監(jiān)管和專項整治進(jìn)入深度調(diào)整階段,但行業(yè)人氣不減反增。2016年12月底,投資人數(shù)和借款人數(shù)分別達(dá)到411.88萬人和203.97萬人,是上一年同期的1.38倍和2.60倍。2017年5月,當(dāng)月投資人數(shù)和借款人數(shù)進(jìn)一步攀升到414.95萬人和322.11萬人。北京、上海和廣東地區(qū)平臺投資和融資依然高于其他地區(qū)。

報告分析,相較于傳統(tǒng)金融業(yè)的風(fēng)險管理和控制系統(tǒng),互聯(lián)網(wǎng)金融的風(fēng)控體系無論在合法性、規(guī)范性還是科學(xué)性等層面仍存有諸多缺陷,既有典型業(yè)務(wù)“異化”特征,風(fēng)險也更加復(fù)雜——不僅存在著征信體系和市場環(huán)境的不完善、組織結(jié)構(gòu)和交易機(jī)制的漏洞,同時也存在內(nèi)控機(jī)制的不足以及IT和信息安全方面的不可靠。另外,監(jiān)管機(jī)制和法律體系不完備也是廣遭詬病。

2016年4月,針對我國互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展中存在的諸多問題與亂象,國務(wù)院發(fā)布了《互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險專項整治工作實(shí)施方案》,隨后,以互聯(lián)網(wǎng)金融專項治理為主要內(nèi)容的監(jiān)管行動在全國各地陸續(xù)展開。目前,隨著清理整頓工作的逐步完成,為期一年的互聯(lián)網(wǎng)金融專項整治工作也接近收尾驗(yàn)收階段。監(jiān)管政策漸次落地和行業(yè)治理持續(xù)深化,推動行業(yè)正式告別“野蠻生長”的初生期,進(jìn)入理性規(guī)范發(fā)展的成長期,行業(yè)發(fā)展生態(tài)環(huán)境趨好,風(fēng)險水平趨穩(wěn)可控。

報告評級方法及結(jié)果

報告共選取國內(nèi)100家代表性網(wǎng)絡(luò)借貸平臺作為評級對象,按平臺所處地域不同劃分。數(shù)據(jù)長度從2016年1月至2016年12月。對選取的100家平臺在信用風(fēng)險、流動性風(fēng)險、法律合規(guī)風(fēng)險和操作風(fēng)險等方面進(jìn)行評估(評級結(jié)果見附表)。

報告認(rèn)為,進(jìn)入本次評級的平臺,與上次相比變化較大,一定程度上反映了互聯(lián)網(wǎng)金融平臺行業(yè)深度調(diào)整的現(xiàn)狀。從互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)整體狀況來看,目前,還需要進(jìn)一步規(guī)范市場秩序,提高行業(yè)準(zhǔn)入門檻,營造有法可依,執(zhí)法必嚴(yán)互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)環(huán)境。

報告顯示,反映償還意愿和償還能力的信用風(fēng)險總體情況依然令人不甚滿意。互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)對象是傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)不愿意服務(wù)的群體,償還能力和償還意愿普遍不高,同時,互聯(lián)網(wǎng)金融平臺比傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)本身的風(fēng)險承受能力也相對較弱,平臺的信用風(fēng)險既是監(jiān)管當(dāng)局和社會公眾關(guān)注的焦點(diǎn),更是關(guān)乎到行業(yè)整體發(fā)展,生死存亡的大事。目前,針對平臺償還能力和償還意愿問題,監(jiān)管部門已經(jīng)出臺了諸如規(guī)范資金存管、強(qiáng)化第三方賬戶管理、嚴(yán)格擔(dān)保程序和業(yè)務(wù)等多項法規(guī),這些都應(yīng)不折不扣地落實(shí)。

另外,從反映包含借款期限、平臺人氣、標(biāo)的額度和投標(biāo)可轉(zhuǎn)讓性內(nèi)容的流動性風(fēng)險評估結(jié)果可以看出,我國網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)通過專項整治,開始走上小額分散的規(guī)范化發(fā)展之路,行業(yè)流動性明顯改善。從操作風(fēng)險的評估結(jié)果可以看出,目前,無論是平臺的硬件和軟件技術(shù)系統(tǒng)還是業(yè)務(wù)經(jīng)營的集中度和透明度,相對于行業(yè)發(fā)展規(guī)模,業(yè)務(wù)安全模式和信息披露要求,尚需進(jìn)一步提升。

報告認(rèn)為,我國互聯(lián)網(wǎng)金融專項整治已接近尾聲,行業(yè)整體生態(tài)環(huán)境明顯改善,累積風(fēng)險已得到了有效控制和治理,主流平臺也正在積極應(yīng)對限額調(diào)整、銀行資金存管、外部審計、ICP/EDI備案等基礎(chǔ)合規(guī)性要求。

報告最后強(qiáng)調(diào),行業(yè)持續(xù)健康發(fā)展,平臺風(fēng)險有效管控畢竟不是一蹴而就,很多平臺尚未經(jīng)歷完整風(fēng)險周期,相對平臺發(fā)展速度和資產(chǎn)規(guī)模,風(fēng)險文化和管理體系相對薄弱。尤其值得關(guān)注的是,多數(shù)平臺尚未實(shí)現(xiàn)常態(tài)化盈利,在可預(yù)見的強(qiáng)監(jiān)管態(tài)勢下,行業(yè)深度洗牌和調(diào)整遠(yuǎn)未結(jié)束,這也在一定程度上平添了行業(yè)發(fā)展變數(shù)。期待隨著專項整治收官和長效機(jī)制建立,我國金融科技和互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展能夠?qū)崿F(xiàn)真正騰飛。